Ørestadsselskabet I/S - Halvårsrapport 2007

Økonomiudvalget

 

BESLUTNINGSPROTOKOL

fra ordinært møde tirsdag den 9. oktober 2007

 

 

J.nr. ØU 356/2007

 

17. Ørestadsselskabet I/S - Halvårsrapport 2007

Orientering om Ørestadsselskabets perioderegnskab for 1. halvår 2007.

 

INDSTILLING OG BESLUTNING

Økonomiforvaltningen indstiller, 1.                  at Økonomiudvalget tager Ørestadsselskabet I/S's halvÃ¥rsrapport 2007 til efterretning.   Økonomiudvalgets beslutning i mødet den 9. oktober 2007: Indstillingen blev taget til efterretning.

 

PROBLEMSTILLING

Kommunen er ejer af Ørestadsselskabet I/S (55 procent) sammen med staten (45 pro­cent). Kommunen har som medejer af Ørestadsselskabet modtaget selskabets halvårs­rapport for 2007.

 

LØSNING

 

Tabel 1: Periodens drift i mio. kr.	1. halvår 2006	1. halvår 2007	Budget 1. halvår 2007
Ørestad:
Salg af arealer i Ørestad	1844	13	188
Tilbageført grundskyld	32	20	22
-Omkostning	-311	-56	-103< /p>
Periodens resultat	1565	-23	107
Metro:
Indtægter	151	221	241
-Driftsomkostninger	-144	-190	-209
-Afskrivninger	-172	-169	-169
Periodens resultat	-165	-138	-137
Ikke fordelte omkostninger	-341	-355	-348
Periodens resultat (1)	1059	-516	-378
Dagsværdiregulering (2)	902	691
Andre ejeres andele i resultat (3)	44	45	35
Samlede resultat	2.005	220	-343

 

1) Eksklusiv dagsværdireguleringer samt reguleringer for andre ejeres andel af koncernresultatet.
2) Dagsværdiregulering er udtryk for, at kursværdien af den fastforrentede gæld falder, når renten stiger og omvendt.
3) Frederiksberg Kommune ejer 30 procent af Frederiksbergbaneselskabet I/S, mens Ørestadsselskabet I/S ejer de resterende 70 procent. Hele resultatet og balancen indgår i Ørestadsselskabet I/S's koncernregnskab og Frederiksberg Kommunes andel vises som "andre ejeres andel i resultatet". Frederiksberg har andel i metroens underskud og de ikke fordelte omkostninger, Frederiksbergs underskudsandel tillægges det samlede resultat.

 

Af ovenstÃ¥ende tabel 1 fremgÃ¥r det, at den væsentligste ændring i forhold til budgettet er et fald i arealsalg. Driftsresultatet for Ørestad – arealsalget - i Ã¥rets første halvÃ¥r blev sÃ¥ledes (-23-107=) -130 mio. kr. dÃ¥rligere end budgettet.

Det ringe arealsalg i årets første halvår vurderes ikke at være et problem for Ørestads­selskabet I/S på mellemlang sigt. Ørestadsselskabet I/S kan således afvente, at ejen­doms­­markedet kommer i gang igen. Kommunen bør dog være opmærksom på udvik­lingen i arealsalget og effekten på Ørestadsselskabet I/S's økonomi, hvis nedgangen i ejen­domsmarkedet trækker ud. 

Metroen realiserede et under­skud på 138, hvilket kun er 1 mio. kr. dårligere end bud­get­teret. Passagertallet har i perioden været 4 procent lavere end budgetteret. Metroens linie til lufthavnen åbner den 28. september 2007. Effekten af den nye metrolinie vil blive afgørende for, at Metroen kan overholde budgettet for hele året.

 

Inklusiv ikke fordelte omkostninger på 355 mio. kr. blev periodens resultat et under­skud på 516 mio. kr. mod et budgetteret driftsunderskud på 378 mio. kr. Differencen mellem resultat og budget skyldes primært det manglende arealsalg i Ørestad.

 

Ørestadsselskabet I/S's samlede resultat for første halvår 2007 blev et overskud på 220 mio. kr. Periodens negative resultat på 516 mio. kr. vendes til et overskud primært på grund af en positiv dagsværdire­gu­lering på 691 mio. kr. Dagsværdireguleringen er alene relevant, hvis hele eller en del af gæl­den indløses før udløb.

 

Dagsværdireguleringen be­stem­mes af udviklingen i renten. Hvis renten stiger, falder dags­­værdien af et fast­for­rent­et lån. Som nettolåntager giver dette en gevinst til Øre­stadsselskabet I/S, da gæl­den falder i kurs. Hvis gælden indfries ved udløb vil dags­vær­­di­re­gu­leringen blive uden betydning. Mekanismen er analog til de ud­sving i ejere af fast ejendom oplever på obligationsgælden ved renteændringer.

 

Herudover reguleres der for Frederiksbergs andel af underskuddet i Frederiksberg­bane­sel­skabet I/S på 45 mio. kr.

 

Arealsalg i Ørestaden

Tabel 2 IndgÃ¥ede salgsaftaler i Ørestaden 1. halvÃ¥r 2007 1996-2007 i alt Realiseret salg etm. 0 1.602.280 1.602.280 Oprindeligt forventet salg 37.500 705.000 742.500         Gennemsnitlige salgspris, kr pr. etm.     Realiseret salgspris - 2.911 2.911

 

Ørestadsselskabet har ikke solgt nogle etagemeter (etm.) i årets første halvår, hvilket er 37.500 etm. dårligere end budgettet. I alt er der fra 1996 til 2006 solgt 1.602.280 etm. hvoraf 38 procent eller 603.822 etm. er solgt til boligformål.

 

Samlet er der solgt 859.780 etm. mere end oprindeligt forventet. Ørestadsselskabet I/S forventer, at alle byggeretter i Ørestad vil være solgt i 2024 mod oprindeligt forudsat 2040.

 

Ørestadsselskabet I/S forventer, at den fortsatte byudvikling med et højt kvalitetsniveau bevirker, at prisniveauet kan opretholdes med en stigende tendens.

 

Det manglende salg i Ørestad skyldes, at ejendomsmarkedet er inde i en nedgangs­peri­ode i forhold til 2006, som var et meget godt Ã¥r. Det vurderes, at det manglende areal­salg i 1. halvÃ¥r af 2007 ikke er et problem for Ørestadsselskabet I/S, da Ørestadssel­skabet I/S kan afvente, at ejendoms­markedet kommer i gang igen. Det bemærkes i den forbindelse, at salget af arealer i Øre­stad fra 1996 til 2007 har været betydeligt større end forventet – 1.602.280 etm. er blevet solgt mod forventet 705.000 etm. og merindtægten har i perioden været 2.805 mio. kr.

 

Metroens passagertal

Tabel 3 Metroens passagertal 1. halvår 2006 1. halvår 2007 Budget 1. halvår 2007 Mio. påstigere 19,0 19,5 20,2

 

Der har i perioden været 0,7 mio. påstigninger mindre end budgetteret. For juni måned kan det dog nævnes, at der for første gang var flere passagerer med metroen end bud­get­­teret.

 

Ørestadsselskabet forventer, at passagertallet vil stige væsentligt som følge af

·        Indsvingningseffekt. Det tager tid at vende sig til et nyt trafiksystem.

·        Som følge af udbygningen af Ørestad.

·        Ibrugtagning af den 3. etape til lufthavnen.

·        Den sidste del af S-togsringbanen er Ã¥bnet. S-togsringbanen øger muligheden for at kombinere S-tog og Metro.

·        Bussystemet vil kunne tilpasses mere til Metroen.

 

Metroen har i årets første halvår realiseret 98,5 pct. i regularitet. Målet for regularitet er 98 pct.

 

LÃ¥neramme

Af tabel 4 fremgår det, at Ørestadsselskabet netto har udnyttet 13.800 mio. kr. af den samlede lånerammen på i alt 16.400 mio. kr.

 

Tabel 4. Ørestadsselskabets lÃ¥neramme udnyttelse, mio. kr. LÃ¥neramme (2007-priser) 16.400 Udnyttelse af Ørestadsselsskabets lÃ¥neramme 30/9-2006 13.800 Forventet udnyttelse ultimo 2007 14.200     Forventet tilbagebetalingstidspunkt af gælden - Ã¥r   Tilbagebetalingstidspunkt, eksl. reinvesteringer 2038 tilbagebetalingstidspunkt, inkl. reinvesteringer 2046

 

Forventningerne til tilbagebetalingstidspunktet er belagt med væsentlig usikkerhed. En stigning i realrenten med 0,5 procentpoint vil fx forlænge tilbagebetalingstidspunktet med 6 år.

 

Ørestadsselskabet I/S's egenkapital var pr. 30. juni 2007 på 4.178 mio. kr. ud af en balancesum på 20.759 mio. kr. Soliditeten var således på 20,1 procent (egenkapitalen i forhold til balancesummen).

 

BILAG

1.      HalvÃ¥rsrapport 1. halvÃ¥r 2007, Ørestadsselskabet I/S.

 

 

Claus Juhl                                                                      Henrik Plougman Olsen